魏**已經(jīng)沒資本傲嬌了

來源：發(fā)布時間：2025-04-06

作者 | 張從白編輯 | 汪戈伐圖片來自企業(yè)官網(wǎng)

3月29日，長城汽車發(fā)布2024年財報顯示，公司凈利潤達126.9億元，同比增長80.8%，時隔近十年再度突破百億元。公司營收也***超過2000億元，達2022億元，較上年增長16.7%。

從盈利能力看，長城汽車單車收入達16.38萬元，較2023年提升2.3萬元；單車凈利潤1.03萬元，較上年增加0.46萬元。

這一業(yè)績主要來自兩方面：海外市場拓展使得海外銷量達45.41萬輛，同比增長44.61%，海外收入占比升至39.7%；**品牌坦克銷量達23.2萬輛，增長42.57%，成為銷量主要增長點。

然而，2024年長城汽車全年累計銷量為123.45萬輛，*同比增長0.37%；2025年1-2月累計銷量15.91萬輛，同比下滑9.28%，是"自主五常"中***銷量下滑的企業(yè)。

現(xiàn)在外界目光聚焦于長城汽車，在新能源與智能化浪潮席卷全球的背景下，魏**是繼續(xù)堅守 “**路線”，還是會重新定義長城汽車在行業(yè)中所擔(dān)任的角色。

01

長城汽車2024年的**表現(xiàn)很大程度上依賴海外市場。財報數(shù)據(jù)顯示，公司來自國外的收入達802.6億元，同比增長51.1%。特別是俄羅斯市場，貢獻了長城海外銷量的近一半。

據(jù)天風(fēng)證券研報指出，長城汽車在俄羅斯銷量約22.7萬輛。公司在俄羅斯圖拉建設(shè)的工廠設(shè)計產(chǎn)能為8萬輛，2024年實際產(chǎn)量卻達13.3萬輛，產(chǎn)能利用率165.6%。

業(yè)內(nèi)人士對此感嘆，長城汽車的布局具有前瞻性。在俄烏***前，長城就投入約35億元在俄羅斯建廠，后又追加約18億元建設(shè)發(fā)動機工廠。

長城汽車是目前***在俄羅斯保持全工藝生產(chǎn)的外國車企，并獲得當(dāng)?shù)囟愂照咧С帧?/span>2020年9月，長城子公司與俄羅斯聯(lián)邦工業(yè)和貿(mào)易部簽訂特別投資合同，約定2020至2028年間享受0%的所得稅優(yōu)惠稅率。

然而，俄羅斯的市場也面臨政策變化帶來的挑戰(zhàn)。2024年10月起，俄羅斯上調(diào)車輛報廢稅率70%至85%。這導(dǎo)致長城在俄子公司2024年雖然收入增長26.9%，但凈利潤反而下降10%。

簡單來說，因為報廢稅的增加提高了車輛的銷售價格，從而影響了銷量和利潤。財報顯示，2024年長城汽車國外收入毛利率降至18.8%，為近三年來比較低，比2022年減少約8.4個百分點。

事實上，長城汽車的全球布局也不限于俄羅斯。財報中提到，公司還在泰國、巴西建立生產(chǎn)基地，推行本土化生產(chǎn)策略。這種方式不同于單純的出口貿(mào)易，而是將中國技術(shù)與當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)鏈結(jié)合，既規(guī)避貿(mào)易壁壘，又縮短產(chǎn)品交付周期。

國內(nèi)市場方面，長城汽車通過**品牌提升利潤率。坦克品牌2024年銷量達23.2萬輛，同比增長42.12%；魏牌品牌銷量5.55萬輛，增長56.60%。

坦克品牌憑借3.0T發(fā)動機和專業(yè)越野技術(shù)，在細分市場建立競爭優(yōu)勢；魏牌則以智能系統(tǒng)和混動技術(shù)，進入豪華SUV市場。這種產(chǎn)品結(jié)構(gòu)讓長城汽車在沒大幅提高總銷量的情況下，實現(xiàn)了利潤的***增長。

02

盡管財報業(yè)績亮眼，但長城汽車卻實打?qū)嵉拿媾R電動化和智能化轉(zhuǎn)型的壓力。

財報數(shù)據(jù)顯示，2024年長城汽車新能源汽車銷量為32.22萬輛，滲透率*26.1%。2025年前兩個月，長城汽車新能源汽車銷量*為3.74萬輛，較上年同期增加84輛，滲透率23.5%。比之下，乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，2024年12月國內(nèi)新能源車滲透率已達49.4%。

長城汽車董事長魏**多次在公開場合表示不追求銷量排名，將利潤放在**。這一策略雖然保證了短期盈利能力，但也使長城汽車在新能源轉(zhuǎn)型上落后于同行。有業(yè)內(nèi)分析認為，2018年后中國新能源汽車市場加速興起時，長城汽車的戰(zhàn)略重心依然在傳統(tǒng)燃油車領(lǐng)域。

在智能駕駛領(lǐng)域，長城汽車同樣面臨挑戰(zhàn)。盡管2019年就成立了智能駕駛子公司毫末智行，但技術(shù)進展不及預(yù)期。

2024年，長城引入元戎啟行作為新的智駕供應(yīng)商，為魏牌藍山提供智駕方案。根據(jù)媒體報道，長城汽車目前正在美國硅谷籌建自動駕駛研發(fā)中心，并計劃加大研發(fā)投入，2024年**季度研發(fā)費用已達62億元，同比增長12.7%。

與此同時，行業(yè)競爭進一步加?。罕葋喌弦呀?jīng)將智駕系統(tǒng)擴展至7萬元級車型，并計劃2025年實現(xiàn)300萬套高級智駕系統(tǒng)的覆蓋；小鵬汽車也在10萬元級車型中配置了高級智能駕駛系統(tǒng)。